THE 1997-98 ASIAN FINANCIAL CRISIS
1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。到1998年年底，大体上可以分为三个阶段：1997年6月至12月；1998年1月至1998年7月；1998年7月到年底。
第一阶段：1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。8月，马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家，但受到的冲击最为严重。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。台湾当局突然弃守新台币汇率，一天贬值3.46%，加大了对港币和香港股市的压力。10月23日，香港恒生指数大跌1 211.47点；28日，下跌1 621.80点，跌破9 000点大关。面对国际金融炒家的猛烈进攻，香港特区政府重申不会改变现行汇率制度，恒生指数上扬，再上万点大关。接着，11月中旬，东亚的韩国也爆发金融风暴，17日，韩元对美元的汇率跌至创纪录的1 008∶1。21日，韩国政府不得不向国际货币基金组织求援，暂时控制了危机。但到了12月13日，韩元对美元的汇率又降至1 737.60∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本的一系列银行和证券公司相继破产。于是，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
第二阶段：1998年初，印尼金融风暴再起，面对有史以来最严重的经济衰退，国际货币基金组织为印尼开出的药方未能取得预期效果。2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。2月16日，印尼盾同美元比价跌破10 000∶1。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。直到4月8日印尼同国际货币基金组织就一份新的经济改革方案达成协议，东南亚汇市才暂告平静。1997年爆发的东南亚金融危机使得与之关系密切的日本经济陷入困境。日元汇率从1997年6月底的115日元兑1美元跌至1998年4月初的133日元兑1美元；5、6月间，日元汇率一路下跌，一度接近150日元兑1美元的关口。随着日元的大幅贬值，国际金融形势更加不明朗，亚洲金融危机继续深化。
第三阶段：1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一直跌至6 600多点。香港特区政府予以回击，金融管理局动用外汇基金进入股市和期货市场，吸纳国际炒家抛售的港币，将汇市稳定在7.75港元兑换1美元的水平上。经过近一个月的苦斗，使国际炒家损失惨重，无法再次实现把香港作为“超级提款机”的企图。国际炒家在香港失利的同时，在俄罗斯更遭惨败。俄罗斯中央银行8月17日宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0～9.5∶1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易。9月2日，卢布贬值70%。这都使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发金融危机乃至经济、政治危机。俄罗斯政策的突变，使得在俄罗斯股市投下巨额资金的国际炒家大伤元气，并带动了美欧国家股市的汇市的全面剧烈波动。如果说在此之前亚洲金融危机还是区域性的，那么，俄罗斯金融危机的爆发，则说明亚洲金融危机已经超出了区域性范围，具有了全球性的意义。到1998年底，俄罗斯经济仍没有摆脱困境。1999年，金融危机结束。
Hang Seng Index 2006-2009
(From recovery 06, Peak 07, to recession 08,09)
2006年12月28日恒生指數首次突破20,000點。
由1993年破一萬點到2006年破二萬點，港股市值由約2.1萬億增至13.3萬億，增長五倍有多。
2007年5月7日10時21分，恒生指數首次突破21,000點，報21,070.21點，
上一個牛市所創的高位是18,397.57點，於2000年3月28日創下，當時主要受到泡沫化的科網股熱潮所帶動。
2007年7月24日，恒生指數首次突破23,500點。
2007年8月17日恒生指數開市後湧現沽盤，跌穿20,000點，下午開市後十分鐘跌幅擴大至1,285.67點，可是在個多小時內，反彈逾1,000點，以點數計，是金融風暴以來最大的一日波幅。
2007年8月31日，港股首次突破24,000點，全日成交1131.13億元。
2007年9月19日，美國減息半厘，帶動港股首次突破25,000點，全日成交達1387.34億。
2007年9月24日，港股首次突破26,000點，全日成交打破9月19日所創下的紀錄，達到400.44億。
2007年9月27日，港股突破27,000點，成交額再創紀錄，達到1470.53億。
2007年10月2日，美國股市創新高，令港股首次突破28,000點，全日成交金額首次突破1600億。
2007年10月3日，全日成交金額首次突破2,000億。
2007年10月11日，恒生指數突破29,000點，全日成交1787.12億元。
2007年10月18日，受到AH股對沖方案消息傳出的刺激，港股突破30,000點，
恒生指數由2006年12月28日破二萬點到2007年10月18日破三萬點，只用了九個多月的時間。
2007年10月29日，港股開突破31,000點，成交1776.28億元。
2007年10月30日，恒指創下31,958.41點的歷史新高，成交1850.24億元。
2007年11月5日，港股受北水南調及港股直通車計劃終止影響，下跌1,526.02點，成交1587.59億。
2008年1月22日，世界各地股市連環下跌，恒指收報21,757.63點，跌2,061.23點。以點數計，是歷來最大的單日跌幅；而以百分比計，是自911事件以來最大單日跌幅。
2008年1月23日，美國聯儲局提前減息四分三厘，港股收市升2,332.54點（10.72%），報24,090.17點，以點數計，是歷來最大的單日升幅。全日成交金額為1563.52億元。
2008年9月5日，恒生指數跌破二萬點。
2008年9月16日，受雷曼申請破產保護令事件影響，恒指跌至18,000點。
2008年9月18日，恒指最多跌1,353.47點，後香港金融管理局注資，令港股曾倒升212.72點。
2008年9月19日，受多國救市影響，恒指大升1695點（9.61%），以點數計，為歷來第三大的升幅。
2008年10月8日，恒指跌穿16000點。
2008年10月24日，恒指跌穿13000點。
2008年10月27日，恒指急跌1,602.54點，收報11,015.84點。
2008年10月28日，恒指急漲1,580.45點，升幅達14.3%。
2009年4月2日，恒指急漲1,002.43點，收14,521.97點。
Ref:http://news.rednet.cn/c/2008/07/15/1551757.htm
Ref http://www.docin.com/p-361798.html
Ref:http://zh.wikipedia.org/wiki/%E6%81%92%E7%94%9F%E6%8C%87%E6%95%B8#2006.E5.B9.B4.E4.BB.A5.E4.BE.86.E7.9A.84.E7.B4.80.E9.8C.84
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